大連萬達商業地產(3699.HK,下稱"萬達商業地產")H股IPO接近招股價區間上限定價,每股4.8港元,融資288億港元,成爲在公開市場募資最多的房地產公司,也是今年香港IPO市場上集資規模最高的企業.
萬達商業地產的成功上市,也拉動香港IPO市場上房地產行業成爲籌資額第二高的行業,年內籌資總額達445.86億港元,位列能源及電力板塊之後.今年第四季度依然是香港IPO市場的"黃金窗口",在中廣核 、萬達商業地產、北汽三大重量級IPO的推動下,第四季度IPO融資額大幅升高,佔全年融資額的41%.
"單計12月份的IPO集資額可能已高達840億港元,略高於2014年上半年總集資額820億港元."畢馬威中國合夥人兼香港資本市場主管陳清珠表示.
安永估計,2014年香港市場共有109家公司進行IPO,合計融資2260億港元,較去年增長34%,僅次於紐交所位居全球第二;畢馬威則預計109家上市企業合計融資規模約爲2250億港元,位列全球第二.
與內地聯繫增強
今年香港IPO市場上,內地企業依然是主力 .以融資規模而計,86%來自內地,在前10大IPO(融資額佔比達67%)中,除李嘉誠旗下港燈電力投資,其餘均爲內地企業.
"整個政策環境利好,也幫助更多內地企業來港上市."安永審計服務合夥人賴耘o表示,這其中包括中國證監會早在2012年底發佈的《關於股份有限公司境外發行股票和上市申報檔及審覈程式的監管指引》,提出境內企業只要符合境外上市地要求,可自主向中證監提出境外上市申請,並簡化了申請流程,促使2013年和2014年衆多原計劃在A股上市的企業轉道香港.
今年3月,中證監透露有意取消境外上市審查,10月和11月,國務院取消境外上市外資股項下境外募集資金調回結匯審查以及香港取消永久居民每人每日兩萬元人民幣兌換限制等,均對香港IPO市場帶來正面支持.
安永亞太區上市服務主管合夥人蔡偉榮預計,市場期待已久的H股全流通方案,有望在明年出爐.目前以H股形式在香港上市的企業,只有公開發售部分可自由流通,因此在計算市值時也僅包括流通部分股份.賴耘o認爲,若H股全流通成功實行,將刺激港股市值及成交增長,吸引更多機構投資者,推動國內企業尤其是民營企業來港上市.
計劃使用H股全流通方式在港上市的上海銀行 ,其IPO進程已經拖延1年多.陳清珠估計,明年將有望看到包括上海銀行在內的多家金融機構來港上市,銀行方麪包括北京銀行 、廣發銀行;保險公司方麪包括安邦保險、泰康人壽及陽光保險集團 ;金融資產管理公司方面,中國華融和中國東方也有望明年登陸香港市場,另一個令市場期待的大單則是中金 .
截至今年12月15日,剔除已排期在12月上市的公司,共有56份上市申請正在等候審批,當中大多在今年10月已經提交備案,以申請從備案至上市平均需時2.7個月而計,這些企業有望在明年一季度完成上市.
畢馬威中國香港資本市場合夥人劉大昌認爲,滬港通推出後,預期的長遠效益將逐漸浮現,長遠而言,內地A股與港股的融合,最終將會令中國市場成爲全球最大及最活躍的一個股票市場,同時,人民幣計價IPO項目預計也會有所增加.
新股首日回報偏低
今年4月1日,香港開始實行保薦人新規,刺激大量IPO項目趕在第一季度完成,隨後兩個季度IPO市場則相對低迷.
安永的統計數據顯示,今年香港IPO項目中,僅19%企業以發行價上限定價,以高於或等於招股中間價定價的發行人接近50%.畢馬威的統計數據顯示,第二和第三季度,多數IPO招股價低於中間價,全年共46%的項目定價高於中間價,低於去年的50%.
根據安永綜合全年IPO項目首日回報來看,香港市場按年回報率爲4%,低於內地市場的133%和美國市場的27.8%.以行業劃分,建築及基礎設施行業平均首日回報率最高,達138%,其次爲醫藥及醫療板塊和專業服務,分別爲104%和85%.畢馬威的統計顯示,82家主板上市公司中,46家上市首日收市價超過發行價.
陳清珠認爲,明年,在中國持續推出刺激經濟措施及美國經濟復甦的帶動下,香港IPO市場仍將有強勁表現,集資水平能夠維持目前水平,市場表現將取決於預期的大型招股項目是否能夠順利開展.
畢馬威和安永均預計,明年香港IPO市場募資總額將達2000億港元,上市企業數目預計則分別爲110家和120家.
蔡偉榮認爲,今年年底的強勁表現顯示IPO市場仍有良好條件,令明年初繼續有良好表現.不過鑑於短期內缺乏大型IPO項目,明年香港的IPO市場預計會有較多規模相對較小的項目.
